Nová studie analyzuje míru zadlužení

Analýza se zaměřuje na tři základní scénáře. První z nich má za cíl dosáhnout poměru dluhu k HDP ve výši 50 %. Druhý scénář nabízí srovnávací hodnocení prognóz vypracovaných Českou fiskální radou. Třetí scénář je ambiciózní a zkoumá proveditelnost a přínosy dosažení cíle poměru dluhu k HDP ve výši pouze 30 %.

Analýza samotná zdůrazňuje rizika spojená s odloženou fiskální konsolidací, nedostatky příliš optimistických prognóz a dlouhodobé výhody udržování nižší úrovně dluhu zejména díky sníženým úrokovým nákladům a větší fiskální odolnosti.

„Pokud se nepodaří konsolidovat veřejné finance, může to vést k neudržitelné dynamice dluhu a zvýšené zranitelnosti vůči makroekonomickým šokům. Navíc spoléhání se na modelové rámce, které přehlížejí interakce mezi výší dluhu a úrokovou mírou, může vést k nesprávným politickým rozhodnutím a nedostatečné přípravě na fiskální rizika,“ uvedl člen výzkumné skupiny SYRI zaměřené na ekonomické dopady pandemie Ondřej Kameník.

Studie zdůrazňuje potřebu realistických fiskálních předpokladů a zdůrazňuje výhody modelů pro analýzu politik, které jsou orientované na budoucnost a jsou zároveň konzistentní z hlediska toků financí. „Příliš optimistické scénáře, které předpokládají příznivé finanční podmínky navzdory zhoršujícím se fiskálním fundamentům, mohou vést k zavádějícím politickým doporučením. Naopak včasná a důvěryhodná fiskální konsolidace snižuje rizikové prémie suverénních dluhů, stabilizuje dynamiku dluhu a zvyšuje fiskální odolnost,“ uvedl jeden z autorů studie Michal Kejak.

Odkaz na studii: https://www.syri.cz/data/uploadHTML/files/PUBLIKACE/fiscal-stress-testing-model-and-assessment.pdf